水電安裝網：偉星新材發力新渠道
國內塑料管道行業龍頭浙江偉星新型建材股份有限公司(以下簡稱“偉星新材”，002372.SZ)在新增產能和市場拓展上持續加碼。
偉星新材日前在接受投資者提問時表示，公司陜西生產基地計劃新增產能為1.5萬噸左右，目前陜西生產基地正在建設中，計劃2018年投產，新增產能能有效拓寬西北市場。
資料顯示，偉星新材塑料管道主要產品包括PVC、PPR和PE管，其中PPR管材管件在公司營業收入中占比將近6成且收入呈逐年增長態勢。PPR 管道主要用于冷熱水管及采暖，由于被大量新房及二手房裝修使用，和房地產行業興衰聯系緊密。有分析指出，偉星新材去年業績的增長，除得益于房地產高增長之外，原材料的降價同樣功不可沒。房地產行業景氣度和原材料成本變動均非偉星新材所能左右，公司在渠道拓展上下功夫也順理成章。
只是，偉星新材高于市場平均水平近15%的毛利率是否能維持?PPR管道“產品+服務”模式是否具有護城河優勢?發展遲緩的PE管業務能否順利放量?10月19日，偉星新材方面就相關問題接受了《中國經營報》記者的采訪并作出了回應。
PE管失速
偉星新材于2010年登陸中小板，公司自上市以來便保持高增長態勢。上市當年，偉星新材營業收入為12.49億元，2016年時達到33.21億元，年均復合增長率為13.00%;歸屬凈利潤在上市當年為1.70億元，2016年時達到6.71億元，年均復合增長率為18.72%;更為難得的是，作為衡量盈利能力的重要指標，偉星新材的毛利率在整體上保持高位增長態勢，從上市當年的38.12%增長到2016年的46.55%，遠高于行業平均水平。
偉星新材的持續增長主要依賴PPR業務的爆發。記者注意到，在公司上市的2010年，偉星新材PPR業務貢獻收入5.39億元，到2016年時，這個數字已達18.85億元，年均復合增長率更是達16.94%，高出公司整體營業收入年均復合增長率將近4個百分點。相比之下，早在2011年，公司的PE管銷售額就有7.6億元，尚且高于PPR管的6.4億元銷售額，然而到了2016年PE管銷售額僅僅9.1億元，不到PPR管的一半。
對于PE管發展緩慢的原因，偉星新材方面在接受記者采訪時表示，公司近幾年PE管道業務發展較慢跟PE管道在盈利能力、運輸半徑以及風險控制等方面與PPR業務存在較大的劣勢有關。
“近幾年，公司綜合考慮宏觀經營環境、行業發展趨勢、市場需求以及公司的競爭優勢等因素，公司制定了‘零售工程并舉，零售為先’的經營策略，有效促進了PPR管道業務的快速穩健提升。相對應的PE管道業務則側重于優化客戶結構，提高經營質量，控制資金風險，因此發展速度相對放慢，但發展更健康。”偉星新材方面同時表示。
上市公司方面還指出，“十三五”期間，由于海綿城市建設、城市地下管線建設、棚戶區改造、水利系統工程建設、水污染防治行動計劃、西氣東輸、南水北調、煤改氣等政府工作部署，會有效促進塑料管道、特別是PE類管道的推廣應用，“塑料管道仍有較好的市場機會”。
為此，偉星新材方面表示，其在PE管道業務方面進行了積極的調整和準備，一是加快全國性生產基地布局，目前已在臨海、上海、天津、重慶、西安設有生產基地，其中西安估計2018年建成投產;二是從“水、氣”兩塊業務著手，進一步完善市政工程事業部、燃氣事業部的團隊配置、資源配備以及激勵機制，在控制資金風險的前提下，加大優質工程業務的拓展力度，搶抓機遇，促進PE管道業務持續健康、快速發展。
不過，需要指出的是，上述政府工作部署在“十二五”期間也有不同程度的推行。以城市管網建設的數據為例，來自申萬宏源方面的數據顯示，“十二五”期間的完善和新建管網投資額為2443億元，相比“十一五”提升17%。政策方面的紅利并未轉化為偉星新材的業績，失速的PE管能否借助生產基地拓展起飛，還有待觀察。
PPR管護城河或難守
記者了解到，偉星新材的PPR系列管道主要用于建筑內冷熱給水，業務模式主要為家裝零售(to C)業務。該業務模式下，偉星新材的PPR系列管道經營與房地產行業發展存在較大關聯度。
偉星新材方面對記者坦言，塑料管道行業與房地產的發展的確有一定的關聯性，不過在公司看來，其PPR管道主要應用于建筑內裝潢，與房地產的剛性需求相關性較大。目前房地產的調控主要還是為了抑制投資和投機的行為，從實際的剛性需求來看仍然比較旺盛，并呈現平穩增長態勢。“目前，公司PPR管道產品市場占有率較低(7%左右)，隨著人們對居住品質要求的提升，公司‘產品+服務’的模式得到了更多消費者的認可，我們認為，公司還有較大的市場提升空間。”
那么，偉星新材的“產品+服務”模式能否打開更大的市場?數據顯示，國內塑料管道行業已進入低速發展階段。2016年偉星新材年報中，公司預估國內塑料管道行業的全國年產1435萬噸，相較2010年的約840萬噸產量，年均增速不足10%。而按照《中國塑料管道行業“十三五”規劃》，到2020年，中國塑料管道行業總產量要達到1600萬噸，年均增速更是只在3%左右。
在這一行業背景下，偉星新材想要突圍，其“產品+服務”的模式必須要有明顯的競爭力。偉星新材的“產品+服務”模式是否有其“護城河”?公司方面回應稱，在國內塑料管道行業，偉星新材首創“產品+服務”的營銷模式，成為行業內競相模仿的標桿，較好地做到了“人無我有”的差異化競爭。未來，公司將在充分發揮品質與品牌、營銷模式及渠道、研發與技術、企業文化與管理團隊等綜合競爭優勢，不斷創新發展，并始終站在用戶與客戶的角度，不斷尋找“痛點”、解決“痛點”，通過多種措施不斷加寬“護城河”。
從“人無我有”到“人有我優”，偉星新材的“護城河”寬度是在增加還是在減少，公司方面并未予以說明，而對于如何通過多種措施加寬“護城河”，公司同樣未展開介紹。
不過，有行業觀察人士表示，偉星新材幾乎沒有什么可以依賴的堅實護城河。“非要說有，就是企業管理層這幫人和他們建立的銷售渠道，具備了一些先發優勢。”
憑借著PPR管業務常年保持著50%以上的毛利率，有報告指出，偉星新材毛利率高于市場平均水平近15個百分點。在激烈的行業競爭之下，偉星新材的高毛利率是否能維持?對此，公司方面在解釋其毛利率高于行業平均水平后僅表示，公司將不斷創新求變，不斷提升企業的核心競爭力，努力保持較高的盈利水平。